Los administradores de fondos de cobertura agrícolas que operan en el mercado de Chicago (CME Group) ya no tienen posiciones vendidas en contratos de maíz.

El martes pasado –último dato informado por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz del mercado de Chicago fue de 284 contratos (ver gráfico).

A mediados de 2013 los operadores especulativos comenzaron a venderse en maíz previendo –tal como efectivamente ocurrió– una súper cosecha estadounidense del cereal (que en 2013/14 fue de 353,7 millones de toneladas versus 273,8 millones en 2012/13)

Pero en las últimas semanas la mayor parte de los operadores especulativos dejaron de apostar contra el maíz a partir de la evidencia que indica que buena parte de la oferta sudamericana del cereal prevista por el USDA para el ciclo 2013/14 podría no estar disponible.

Los precios del maíz, sin embargo, siguen estando planchados porque EE.UU. está exportando su cosecha de maíz 2013/14 a una velocidad récord (Al 23 de enero pasado, según los últimos datos publicados por el USDA, EE.UU. ya había comprometido embarques de maíz por un 87% del saldo exportable de 36,8 millones de toneladas previsto para el ciclo 2013/14 versus un 62% en el promedio de los últimos cinco años para esa misma fecha).

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).