Javier Milei ganó el Balotaje por amplia diferencia y será el nuevo Presidente de Argentina a partir del 10 de diciembre.

El programa económico de Milei es claro en lo fiscal pero más incierto en lo monetario cambiario. En lo fiscal Milei intentará avanzar rápidamente con la eliminación del déficit fiscal vía una reducción del gasto público. En lo monetario/cambiario deberá elegir entre dos caminos: una alternativa altamente riesgosa como la dolarización o un esquema más ortodoxo.

En cualquier caso, es esperable una suba del dólar en los mercados paralelos y en los futuros. El dólar crypto en las primeras dos horas posteriores al cierre de la elección subió cerca de 15% a ARS 1.100.

Si Milei intenta ir rápidamente por la dolarización, a pesar de la falta de reservas internacionales en el Banco Central, las subas en el dólar paralelo se acentuarán y habrá un mayor riesgo de espiralización inflacionaria.

La herencia económica que recibe el próximo gobierno es muy compleja (alta inflación y pobreza, una economía cerrada y estancada, sin reservas internacionales, con un déficit fiscal alto y sin fuentes genuinas de financiamiento) y las medidas requeridas para estabilizar la economía argentina son costosas políticamente.

Es por ello que una fuente de incertidumbre importante es la viabilidad política de las correcciones que deberá hacer, ya que La Libertad Avanza tiene poca fuerza en el Congreso y aún con el apoyo del PRO estaría en minoría en ambas cámaras.

Otro factor de incertidumbre pasará por el nivel técnico y la experiencia política de los equipos de gobierno. Una señal clave para saber cuál será la dirección que intentará tomar será la definición de su equipo económico.