El día después de las elecciones primarias (PASO) 2021 que implicaron una contundente derrota para el Gobierno, tendrá sus primeras reacciones en los mercados, que se descuenta será alcista. Puede haber incluso una escalada, que ya anticipan las operaciones del llamado pre-market con las acciones argentinas que cotizan en Nueva York con subas de más de 20%.

Los operadores venían posicionándose fuerte a la espera de una derrota del oficialismo en el primer test electoral en pandemia, pero el resultado más amplio de lo esperado intensifica las preocupaciones preexistentes sobre lo que vendrá en los próximos 60 días, hasta el 14 de noviembre cuando se llegue el turno de los comicios generales.

Eso porque los analistas descuentan que la derrota llevará al Gobierno a redoblar a la estrategia de “poner plata en el bolsillo” de los votantes para mejorar el humor social, lo que generará mayor emisión monetaria que, a la larga, presionará sobre el dólar y la inflación.

La Casa Rosada ya tenía en carpeta varias herramientas para lanzar apenas pasadas las PASO. Ahora, con los 10 puntos de ventaja que la oposición le sacó a nivel nacional, se espera ahora una segunda ronda de medidas de impulso fiscal “que serían más generosas de lo que se preveía, con su consecuente impacto sobre las necesidades de financiamiento vía emisión monetaria, entre otras cosas”, explicó Lorena Giorgio, economista jefe de la consultora Equilibra.

Para Ricardo Delgado, director de Analytica Consultora, el ajuste que se hizo en los primeros siete meses le da margen al Gobierno para reforzar el push electoral, la inyección fiscal a la masa salarial, en su apuesta hacia las elecciones de noviembre.

Volcar más pesos a la calle, en tanto, reforzará las presiones devaluatorias contra la moneda local, recalentando el dólar blue y los financieros. Desde la Rosada se buscará evitar cualquier salto abrupto del dólar, aun a costa de seguir perdiendo reservas del Banco Central (BCRA). En ese sentido, si la presión es muy sostenida, la autoridad monetaria puede reforzar aún más el cepo cambiario, tras el torniquete sobre los dólares financieros que rige desde hace un mes.

Delgado considera que el acceso a dólares ya es muy limitado, pero que el Central todavía tiene margen para seguir endureciéndolo, en caso de necesitarlo y aunque recienta la actividad económica. “El dólar futuro esta en cero, puede limitar el acceso al mercado de cambios a los importadores, aunque eso implique menor rebote económico porque la importación de insumos es clave para eso. No es lo deseable, pero puede afinar los instrumentos para que la escasez de dólares se note menos”, planteó el economista.

Qué medidas tomará el Gobierno y qué prevé Martín Guzmán

Como sucede con cada elección que se pierde, un gobierno -cualquiera sea su signo- intenta reponerse y apostar a modificar la situación en la elección siguiente. A 60 días de ese desafío, el Gobierno reafirmó el rumbo y remarcó que buscará “consolidar la recuperación de la economía, que ya se siente aunque de manera heterogénea”, dijo este lunes el jefe de Gabinete, Santiago Cafiero.

Sin cambios en la economía a la vista, crece la expectativa de algún gesto político: un recambio de nombres en el gabinete nacional que sirva para “oxigenar” y llegar mejor preparados a la elección definitiva. Entre los empresarios, analistas y operadores, Cafiero y el ministro de Economía, Martín Guzmán, aparecen como “números puestos”.

El jefe de ministros, no obstante, desestimó esos rumores y reafirmó que será la recuperación económica la tarea por delante al interpretar que esa es la demanda insatisfecha a la que se refirió el presidente Alberto Fernández en su discurso luego de la derrota.

“Es con Martín claramente. Hoy no está en discusión que haya cambios de nombres. Claro que el Presidente siempre tiene su elección para seleccionar a sus colaboradores”. respondió Cafiero a FM Urbanaplay cuando fue consultado sobre la continuidad del ministro.

Por lo pronto, en el Palacio de Hacienda se concentran por estas horas en tres eventos clave que se conocerán en los próximos días. Por un lado, este martes el Indec difundirá el dato oficial de inflación de agosto, que Guzmán adelantó estará por debajo de 3% y que, espera el Gobierno, marcará el segundo mes de desaceleración de los precios.

En tanto, para el miércoles 15 se espera conocer los detalles del proyecto de Presupuesto 2022, que ingresará ese día al Congreso. En esa iniciativa, en el cual la Casa Rosada reformulará las expectativas 2021 de inflación (del 29% original) y el crecimiento de la economía que lo recalculó en 8%. También se conocerán las variables macroeconómicas más importantes para el año próximo: precios, PBI, déficit fiscal, tarifas, dólar y el precio de la soja, entre otros parámetros.

El otro hito será el próximo miércoles 22, cuando Argentina deba pagar el primer vencimiento de capital al Fondo Monetario Internacional (FMI) por unos US$2000 millones. El compromiso se cancelará con reservas tras el giro de los “fondos pandemia” que hizo el propio organismo el pasado 22 de agosto. Al menos eso aseguraban en el Gobierno antes de las PASO.

Pagar la cuota al FMI, por el préstamo de más de US$45.000 millones, es una de las condiciones para avanzar hacia un nuevo programa con el organismo que comanda Kristalina Georgieva, en el que el Gobierno busca extender los plazos más allá de lo que permite el propio reglamento del Fondo, a la vez que se eliminen las sobretasas que cobra el ente.




 

Con información de tn.com.ar