Luego de arrancar la semana en baja, el dólar siguió la misma tendencia este este martes: bajó 33 centavos y cerró en $ 44,50. Al mismo tiempo, ingresó el desembolso del FMI por US$ 10.832 millones. Así, las reservas cerraron en US$ 77.478 millones. 

Tal como pasó en las últimas jornadas, la caída del dólar ocurrió en simultáneo con una reducción de la tasas de las Leliq, que bajó 25 puntos básicos y promedió 66,93%. Fue la séptima reducción consecutiva.

La calma cambiaria no se extendió al resto del mercado. El riesgo país volvió a subir y terminó en 814 unidades. La incertidumbre electoral, la persistencia de la alta inflación y las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda contribuyeron a que el índice que elabora JP Morgan se mantuviera por encima de los 800 puntos, tal como había ocurrido el lunes. El indicador no superaba ese nivel desde finales de diciembre.

El ingreso del giro del FMI se produjo luego de que el viernes último el Directorio Ejecutivo aprobara el cumplimiento de las metas del stand by por parte de Argentina. Así, los giros del organismo a la Argentina ya casi totalizan los U$S 39.000 millones desde que se firmó el acuerdo. 

"Entre el lunes y el martes empezamos a ver una divergencia. El tipo de cambio empezó a bajar producto de las oferta de los exportadores, pero esto no alcanzó para que los bonos y las acciones se estabilizaran", señaló Nery Persichini, de GMA Capital. "El contexto sigue siendo favorable para los emergentes, por lo que la suba local del riesgo país  no es por cuestiones globales". Entonces, ¿qué pasó en los últimos días para que el riesgo país volviera a subir?. "Hubo varias cosas", dijo Persichini. "Influyó que el reporte del FMI dejó un panorama un poco más sombrío que lo esperado, especialmente en términos de recaudación y de posibilidades de alcanzar el equilibrio fiscal primario. Y también la persistencia de la inflación, que es el dato que el mercado mira. Ahora los inversores quieren una tasa real más alta, eso es lo que vimos esta semana en los bonos en pesos".

"La película sigue siendo desalentadora en materia de riesgo país. Si la inflación no baja, cualquier oferta de dólares es solo transitoria", remarcó Persichini. "El encanto con el mercado se rompió el 14 de febrero, cuando se publicó el dato de inflación de enero que fue más alto de lo esperado. Hasta que no haya un dato positivo por ese lado va a ser difícil estabilizar el barco". 

Hoy el ministerio de Hacienda renovó Letes por US$ 700 millones, tras un vencimiento por US$ 1.066 millones. El mercado lo interpretó como una buena señal, ya que las nuevas Letes vencen el 15 de noviembre, tres semanas después de la elección presidencial de octubre. Además colocaron Lecaps con vencimiento el 31 de julio por $ 38.000 millones. 

Juan Lezica, analista de la consultora ACM, indicó que el resultado de la licitación "fue bueno". En esa línea, sostuvo que "los cálculos de la consultora muestran que la licitación de las Letes da un rollover de 82% en dólares y de 46% en pesos. Con estos porcentajes a Hacienda le alcanza con los pesos que obtiene en el mercado para afrontar los gastos y no necesitarían vender los dólares del FMI para tener apoyo presupuestario". 

A partir del lunes próximo, el Tesoro estará en condiciones de salir a vender US$ 60 millones diarios para abastecer la demanda de divisas y tratar de descomprimir el escenario cambiario.  

Fuente: Clarín