Este miércoles vencían pagos de Letras del Tesoro por US$ 1.200 millones. Son bonos denominados en dólares. El Gobierno logró renovar esos títulos por un monto de US$ 514 millones, o sea, menos de la mitad. Una de las lecturas que se hace por estas horas en la city es que los inversores prefieren atesorar los dólares en cash a la promesa de un pago a futuro más una tasa de interés.

Por otro lado, los inversores podrían haber dejado las Letras para colocar sus dólares en otro instrumento que licitó el Tesoro: un bono dual que paga una tasa anual de 32,14% o la tasa de devaluación más el 4%. Por estos títulos -a 2020-, se recibieron órdenes por US$ 2.144 millones de los cuales fueron adjudicados US$ 1.638 millones a una tasa de corte de 2,35% nominal mensual.

Argentina adjudicó este miércoles títulos por US$ 1.638 millones del bono dual y US$ 514 millones por las Letes. En total consiguió US$ 2.152 millones. Pero como venían US$ 1.200 millones, quiere decir que en el 'neto' el Tesoro obtuvo US$ 952 millones. El dual paga 32,14% de interés (en pesos) o devaluación más el 4%. Lo más conveniente para el inversor lo paga el Estado.