Para garantizarse la mayor renovación de las Letras del Banco Central que vencían este lunes por más de $510.000 millones, el ente monetario subió su tasa para el plazo más corto de las letras (27 días) hasta 47%, en el primer mega vencimiento de la administración de Luis Caputo.

De los $514.779 millones que vencían, el Central logró renovar un total de $308.473 millones. La renovación de 60% del stock cumple con la vara impuesta por el mercado, dado que se desestima que gran parte de los vencimientos son de renovación automática, al estar en manos de bancos y de entes públicos como la ANSES.

Con el nuevo esquema de tasas, el Central ahora paga en el plazo más corto el equivalente a una tasa mensual del 3,5%. La fuerte suba de tasas busca derivar la presión cambiaria sobre el dólar. No obstante, la mayor concentración de vencimientos continua en la plaza de más corto plazo (79% de lo renovado fue a la letras a 27 días), distribución que desde el ente monetario habían comunicado una intención de distribuir más equitativamente.



Respecto de la licitación anterior, se convalidó el aumento de tasas de 40% a 47% para el corto plazo, siguiendo las tasas del mercado secundario, que se encontraban más cerca del 50% que del nivel anterior. Respecto a los otros plazos, las tasas de corte se ubicaron en 42,9%, 43%, 43% y 41,99% para los plazos de, 55, 90, 118 y 153 días, respectivamente.

El monto total que circula de este pasivo del Central ya supera el billón de pesos. Se estima que el tamaño actual de Lebacs alcanza los $1,17 billones. Con la mayor concentración en el tramo más corto, la autoridad monetaria debe enfrentar vencimientos considerables, en los últimos meses promediando 40% del stock de estos títulos.

Vía un rescate previo por parte del BCRA sobre el monto total de las Lebacs por $65.000 millones, el efecto monetario del monto bruto volcado al mercado ($206.307 millones) se ve recortado. Es decir, el monto de circulante que se volcó al mercado por Lebacs que no fueron renovadas terminó siendo $140.000 millones, a través de la colocación de dos Bonos del Tesoro que buscan cancelar la deuda en Letras Intransferibles e indirectamente absorber circulante.

Foto: Martín Rosenzveig